普京为了这场与乌克兰的较量准备了整整二十年，而且为了实现最终目标，他甚至把俄罗斯的未来押了进去。
俄乌冲突已经接近四年了，看到的是一场持久战的影子。所谓由特朗普推动的“和平谈判”现在也很难再往前走，双方都到了挺难熬的阶段。
这场冲突的核心分歧主要集中在两件事上：
一是战后乌克兰的安全安排——俄罗斯坚决反对乌克兰加入北约，也不接受北约在乌克兰驻军；
二是俄罗斯要求收回顿巴斯所有领土，以及那些已被俄军控制的区域。
针对第一个问题，欧洲一些国家提出了一个折中思路：不通过北约，而由英国、法国、德国等几国组建一支“欧洲军队”来给乌克兰安全保障。
但现实是，欧洲内部意见并不统一，而且俄罗斯很可能会拒绝让这支部队进入乌克兰境内，所以到现在为止这更多还是口头承诺。
第二个问题对乌克兰来说几乎没有办法解决。美国在牵着泽连斯基“用领土换和平”，可在乌克兰国内，谁要是签这样的协议，分分钟就被扣上卖国帽子，泽连斯基自然难以妥协。
普京在这两点上也没法退步——因为这两个目标正是发动这场所谓“特别军事行动”的核心诉求。如果连这都没达到，这场战争的意义就很成问题，普京的政治前途也可能随之受挫。
既然这两大矛盾难以和解，战争有可能继续拖下去。乌克兰面临的压力不小：一方面可征用的人力资源在耗尽，另一方面财政只能撑到明年二月，之后连工资都可能发不出，更别提买武器了。
财政上欧盟可能还能输血几笔，但兵源短缺这一关根本没法靠钱一刀切解决。
于是大家的视角开始转变，关注点移向另一个关键：俄罗斯还能坚持多久？
从现实表现看，俄罗斯的战争经济既不像一些西方媒体说得马上要崩塌，也不像网络上一部分声音说的毫发无损。
战争初期两年，俄罗斯的经济确实因军工产能扩张而出现短期增长，但近两年问题也开始显现。
最近，爱丁堡大学牵头的一个研究组发布了对俄罗斯经济的分析报告，整体上比较中立详实。
报告指出，俄罗斯靠动用储备、掏空主权基金并让经济为战争服务来支撑冲突。他们在普京带领下用了约20年时间做这些准备：财政长期有盈余、外汇储备充足，并减少对西方的依赖。
报告里还说，战前俄罗斯的主权财富基金流动性资产大约有1480亿美元（不含被西方冻结、存在西方银行里的那两千多亿美元），而战争前三年就花掉了约76%。
目前俄罗斯看起来还能维持作战，但外汇和主权基金已经所剩不多，实质是在透支未来，主要还是靠能源出口来换取收入。
报告显示，俄罗斯的原油出口已经找到新买家：中国大约占47%，印度约38%，土耳其约6%。
这些能源收入，加上之前的财政和储备准备，确实支撑住了战时经济中的三个关键：工业产出、财政支付能力和社会稳定性。
有意思的是，欧盟并没有完全切断对俄能源的购买。匈牙利、斯洛伐克、法国、比利时、罗马尼亚等国仍是主要买家，欧洲对俄罗斯的LNG和管道气需求也很大。
不过欧盟已经宣布一个时间表：从2026年起逐步停止进口俄罗斯的液化天然气，管道天然气也会在随后几年内逐步减少，而不是一刀切地马上中断。
美欧一直想用掐断能源来耗垮俄罗斯，但中国并不会因为西方压力就停止买俄能源，于是美国把更多外交和经济压力转向了印度。
之前印度表现得像个投机者：冲突前并不大量进口俄油，但冲突后趁折扣大量买入，经过加工后再转卖给欧洲，从中牟取不小利润。
直到现在，印度也没有屈从于美方施压，连和美国敲定所谓的“贸易协议”都没谈成。
另一个变量是美国前总统特朗普，他一直想压低国际油价——这对美国有利，也能削弱俄罗斯的能源收入。
俄罗斯经济里有利有弊：军工部门工资和对动员人员的补贴提高了部分家庭收入，刺激了消费，但通胀压力大，民用工业缺人、缺设备、缺投资，西方的技术限制也让高端装备来源受限。
今年9月，俄罗斯政府向议会提交的三年预算案提高了增值税，并扩大了对小企业的征税范围。研究组据此认为，俄罗斯的战争经济并不可持续，但具体还能支撑多久，报告并没有给出明确时间。
可以预见，2026年对俄乌双方都会是艰难的一年，双方都明显疲惫。能坚持到最后的一方，胜算自然更大。
本文作者为一位曾在诺基亚与爱立信工作的工程师，长期关注军工与科技领域的动态。
文｜聂森 前诺基亚、爱立信工程师、军工科技领域创作者安全配资炒股
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